جی 20 نے عالمی ترقیاتی چیلنجوں سے نمٹنے کے لئے "بہتر ، بڑا اور زیادہ موثر” بننے کے لئے کثیرالجہتی ترقیاتی بینکوں (MDBs) کے لئے ایک واضح ہدایت جاری کی ہے۔
ورلڈ بینک بلاگ کے مطابق ، نومبر 2024 میں ، جی 20 اصلاحات کے منصوبے میں ایم ڈی بی کے اثرات کو بڑھانے کے لئے 13 سفارشات اور 44 اقدامات پر مشتمل ایک تفصیلی روڈ میپ کا خاکہ پیش کیا گیا ہے۔
حکمت عملی کا مرکزی مرکز MDBs کے اپنے مالی وسائل کو بہتر بنانے کے ساتھ ساتھ ترقی کے لئے نجی سرمائے کو متحرک کرنا ہے۔ ورلڈ بینک گروپ اور دیگر ایم ڈی بی پہلے ہی مہتواکانکشی اہداف کی سمت کام کر رہے ہیں ، جس میں 2030 تک کم اور درمیانی آمدنی والے ممالک کو 65 بلین ڈالر کی آب و ہوا کی مالی اعانت اور اسی سال 300 ملین افریقیوں کو بجلی سے جوڑنا شامل ہے ، جو افریقی ترقیاتی بینک کے ساتھ مشترکہ کوشش ہے۔
تاہم ، ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں نجی سرمایہ کاری کو روکنے کے لئے مستقل طور پر سمجھے جانے والے خطرات – مستقل رکاوٹیں۔ کرنسی کے اتار چڑھاو ، ریگولیٹری عدم استحکام ، اور معاہدے کے نفاذ کے چیلنجوں سے متعلق خدشات سرمایہ کاروں کو ہچکچاہٹ میں معاون ہیں۔ پھر بھی نئے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ ان خطرات کو بڑھاوا دیا جاسکتا ہے۔
عالمی ابھرتی ہوئی مارکیٹس رسک ڈیٹا بیس (جی ای ایم ایس) کنسورشیم ، جس میں 26 ایم ڈی بی اور ڈویلپمنٹ فنانس اداروں پر مشتمل ایک تعاون ہے ، آج تک کا سب سے زیادہ جامع تجزیہ پیش کرتا ہے۔ 1994 اور 2023 کے درمیان 500 بلین ڈالر سے زیادہ مالیت کے 18،000 منصوبوں کا احاطہ کرتے ہوئے ، جواہرات سے پتہ چلتا ہے کہ ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی سرمایہ کاری عام طور پر فرض کی گئی سے کم خطرہ ہے۔
ورلڈ بینک کے نجی شعبے کے بازو ، انٹرنیشنل فنانس کارپوریشن (آئی ایف سی) کے تجزیہ سے پتہ چلتا ہے کہ ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں پہلے سے طے شدہ شرحیں صرف 3.6 فیصد ہیں ، جو اعلی درجے کی معیشتوں میں غیر سرمایہ کاری گریڈ فرموں کے مقابلے ہیں۔ مثال کے طور پر ، ایس اینڈ پی کی "بی” سے چلنے والی فرموں کی پہلے سے طے شدہ شرح 3.3 ٪ تھی ، جبکہ موڈی کی "بی 3” سے چلنے والی فرموں نے 4 ٪ ڈیفالٹ ریٹ دیکھا۔
خاص طور پر ، بڑے عالمی بحرانوں کے دوران – بشمول 2008 کے مالی خرابی – ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں ڈیفالٹ کی شرحوں میں ترقی یافتہ معیشتوں کے مقابلے میں کم تیزی سے اضافہ ہوا ، جب ان کی سب سے زیادہ ضرورت پڑنے پر تنوع کے فوائد فراہم کرتے ہیں۔
مزید برآں ، ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں بازیابی کی شرح عالمی معیار کو بہتر بناتی ہے ، جس میں سرمایہ کاروں نے 72 فیصد ڈیفالٹ قرضوں کی بازیافت کی ، جبکہ موڈی کے عالمی قرضوں کے لئے 70 ٪ ، عالمی بانڈز کے لئے 59 ٪ ، اور جے پی مورگن کے ابھرتے ہوئے مارکیٹ بانڈز کے لئے صرف 38 فیصد۔
سب سے اہم نتائج میں سے ایک خودمختار کریڈٹ ریٹنگ اور کارپوریٹ ڈیفالٹ ریٹ کے مابین کمزور ارتباط ہے۔ اگرچہ خودمختار درجہ بندی سرمایہ کاری کے فیصلوں پر بہت زیادہ اثر انداز ہوتی ہے ، اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ کم آمدنی والے ممالک میں ، کارپوریٹ ڈیفالٹ کی شرحیں اوسطا 6 فیصد سے کم ہیں جو خودمختار خطرے کی تشخیص کے ذریعہ 14 ٪ سے کم ہیں۔
یہ خلا زیادہ آمدنی والے ممالک میں تنگ ہے لیکن قابل ذکر ہے ، جس سے یہ تجویز کیا جاتا ہے کہ نجی شعبے کی کارکردگی اکثر خطرے کی توقعات سے تجاوز کرتی ہے۔
ایم ڈی بی ایس مقامی مہارت کو فائدہ اٹھانے ، مالیاتی انتظام اور گورننس کو بہتر بنانے کے لئے مشاورتی خدمات فراہم کرنے ، اور عملداری کو بڑھانے کے ل projects ڈھانچے کے منصوبوں کو کم کرنے میں سرمایہ کاری کے خطرات کو کم کرنے میں اہم کردار ادا کرتے ہیں۔ وہ بڑے پیمانے پر نجی سرمایہ کو راغب کرنے کے لئے نئے مالیاتی آلات بھی تیار کررہے ہیں۔
شواہد ایک اہم موقع کی نشاندہی کرتے ہیں: ابھرتی ہوئی مارکیٹیں نہ صرف عالمی سرمایہ کاروں کے لئے تنوع اور لچک پیش کرتی ہیں بلکہ پائیدار ترقی میں بھی اہم کردار ادا کرتی ہیں۔ چونکہ جی 20 نجی دارالحکومت کو متحرک کرنے کے لئے ایم ڈی بی کو آگے بڑھاتا ہے ، اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ بہت سارے سرمایہ کار فرض کرتے ہیں کہ خطرات کم اور انعامات زیادہ ہوسکتے ہیں۔
