موڈی کی انویسٹرس سروس نے پاکستان کے بینکاری نظام کے بارے میں اپنے نقطہ نظر کو مستحکم سے مثبت تک تبدیل کیا ہے ، جو اس شعبے کی لچکدار مالی کارکردگی اور ایک سال قبل انتہائی کمزور سطحوں سے معاشی معاشی حالات میں بتدریج بہتری کی عکاسی کرتا ہے۔
بینکاری کے شعبے کے لئے مثبت نقطہ نظر حکومت پاکستان (CAA2 مثبت) نقطہ نظر کے مطابق ہے ، کیونکہ پاکستانی بینکوں نے سرکاری سیکیورٹیز کے ان کی خاطر خواہ ہولڈنگ کے ذریعہ خودمختاری کے ساتھ نمایاں نمائش برقرار رکھی ہے۔ یہ سیکیورٹیز بینکنگ کے کل اثاثوں میں سے تقریبا نصف ہیں۔
تاہم ، پاکستان کی طویل مدتی قرضوں کی استحکام اس کی اب بھی نازک مالی حیثیت ، اعلی لیکویڈیٹی خطرات اور بیرونی خطرات کی وجہ سے ایک اہم خطرہ ہے۔
معاشی نمو اور افراط زر کے رجحانات
موڈی کے پروجیکٹس جو 2025 میں پاکستانی معیشت میں 3 فیصد اضافہ ہوگا ، جو 2024 میں 2.5 فیصد اور 2023 میں -0.2 فیصد کے سنکچن سے بڑھ جائے گا۔ افراط زر میں بھی نمایاں طور پر کم ہونے کی توقع کی جارہی ہے ، جس میں موڈی کا تخمینہ 2024 میں اوسطا 23 ٪ سے 2025 سے 8 فیصد تک کم ہوجائے گا۔
اس رپورٹ میں روشنی ڈالی گئی ہے کہ قرض لینے کے اخراجات اور افراط زر میں کمی کے ساتھ ہی مسئلے کے قرض کی تشکیل سست ہوجائے گی ، حالانکہ سود کی شرح میں کٹوتی کی وجہ سے خالص سود کے مارجن کو کم ہونے کی امید ہے۔ اس کے باوجود ، بینکوں کو متوقع سرمائے کے بفروں کو برقرار رکھنے کی توقع کی جاتی ہے ، جس کی حمایت قرضوں میں اضافے اور ٹھوس نقد رقم کی پیداوار کے ذریعہ کی جاتی ہے ، یہاں تک کہ منافع کی ادائیگی زیادہ ہے۔
آپریٹنگ کے بہتر حالات
2024 کے مقابلے میں سرکاری لیکویڈیٹی اور بیرونی عہدوں میں اضافے کے ساتھ پاکستان کا معاشی نقطہ نظر بہت کمزور سطحوں سے بہتری آرہا ہے۔ ستمبر 2024 میں 37 ماہ ، 7 بلین ڈالر کی آئی ایم ایف کی توسیع فنڈ کی سہولت اگلے چند سالوں میں پاکستان کے لئے بیرونی مالی اعانت کا ایک قابل اعتبار ذریعہ فراہم کرتی ہے۔
موڈی کی پیش گوئی کی پیش گوئی نے 2025 میں جی ڈی پی کی 3 فیصد اور 2026 میں 4 ٪ کی پیش گوئی کی ہے ، جو 2024 میں 2.5 فیصد سے زیادہ ہے۔ توقع ہے کہ جون 2024 میں مانیٹری پالیسی میں نرمی کے چکر کے آغاز کے بعد سے اس نمو میں سود کی شرحوں میں 10 فیصد پوائنٹس میں کمی واقع ہوگی۔
منافع اور مارجن
اگرچہ سود کی شرحوں میں کمی کے ساتھ ہی منافع میں اعتدال کی توقع کی جاتی ہے ، لیکن یہ مستحکم رہے گا۔ امکان ہے کہ حالیہ شرح سود میں کٹوتیوں کے بعد مارجن تنگ ہونے کا امکان ہے ، جس نے پالیسی کی شرح کو 12 فیصد تک کم کردیا ہے۔ پاکستانی بینکوں نے سرکاری سیکیورٹیز میں بڑی سرمایہ کاری پر سود سے اپنی کمائی کا ایک اہم حصہ حاصل کیا ہے ، جو پچھلے سال کے مقابلے میں کم منافع حاصل کررہے ہیں۔
نیچے کی طرف اثاثہ کی دوبارہ اشاعت صرف جزوی طور پر کم فنڈنگ کے اخراجات کے ذریعہ ہوگی ، اور کاروباری سرگرمی اور غیر سود کی آمدنی میں اضافے سے مارجن کمپریشن کا مکمل مقابلہ نہیں ہوگا۔ قرض کی کتاب میں ایک ممکنہ خرابی سے موجودہ نچلی سطح سے فراہمی کے اخراجات میں اضافہ ہوسکتا ہے ، جبکہ کم افراط زر سے آپریٹنگ لاگت کے دباؤ میں آسانی ہوگی۔
توقع ہے کہ کارپوریٹ ٹیکس کی شرح میں اضافے سے 39 فیصد سے 44 فیصد تک اضافے کی توقع کی جارہی ہے۔ موڈی کی توقع ہے کہ بینکوں کی اثاثوں پر واپسی 2025 میں اعتدال پسند 0.9 ٪ -1.0 ٪ ہوجائے گی۔
دارالحکومت استحکام اور قرض کی کوریج
2023 اور 2024 میں کم کریڈٹ نمو کے ساتھ مضبوط منافع بخش ، پاکستانی بینکوں کے دارالحکومت بفروں کو تقویت بخشتا ہے۔ اس نظام کے لئے درجے کے 1 دارالحکومت اور خطرے سے وزن والے اثاثوں (آر ڈبلیو اے ایس) کے تناسب سے بالترتیب 17 ٪ اور 21.5 ٪ تک بہتر ہوا ، ستمبر 2024 تک ، 2023 کے آخر میں 16 فیصد اور 19.7 فیصد سے زیادہ۔
مسئلے کے قرضوں کو مکمل طور پر قرض کے نقصان کے ذخائر میں شامل کیا جاتا ہے ، جس میں درجہ بند بینکوں کے ساتھ 112 فیصد کی کوریج تناسب برقرار رہتا ہے ، جو اضافی سرمائے سے تحفظ فراہم کرتا ہے۔ متوقع مارجن کمپریشن کے باوجود ، موڈی توقع کرتا ہے کہ اگلے 12 سے 18 ماہ کے دوران بڑے پیمانے پر مستحکم رہے گا ، جس کی مدد سے آر ڈبلیو اے ایس میں معمولی نمو ہے۔
فنڈ اور لیکویڈیٹی
غیر رہائشی پاکستانیوں سے مالی شمولیت اور ترسیلات زر میں اضافہ گھریلو جمع کی آمد کو جاری رکھے ہوئے ہے ، جو بینک قرضے کو فنڈ دیتے ہیں۔ گاہک کے ذخائر بینک فنڈنگ کا بنیادی ذریعہ بنے ہوئے ہیں ، جو ستمبر 2024 تک کل اثاثوں کا 60 ٪ حصہ رکھتے ہیں۔
اگرچہ ٹھوس اثاثوں کے تناسب کو مارکیٹ کی مالی اعانت ستمبر 2024 تک 41.9 فیصد پر بلند ہے ، لیکن اس میں بنیادی طور پر مختصر مدت کے انٹربینک فنڈز اور سرکاری سیکیورٹیز میں سرمایہ کاری کے لئے اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) سے وابستہ قرضے پر مشتمل ہے۔
مارکیٹ کی مالی اعانت پر بینکوں کا انحصار محدود ہے ، ستمبر 2024 میں سسٹم ADR تناسب 36.3 ٪ (2022 میں 50.4 فیصد سے کم) ، اور توقع کی جاتی ہے کہ وہ کسی بھی غیر متوقع اخراج کو پورا کرنے کے لئے مائع کے کافی اثاثوں کو برقرار رکھیں گے۔
تاہم ، موڈی کا اندازہ ہے کہ سرکاری سیکیورٹیز میں بینکوں کے تقریبا 40 40 ٪ حصص کو مرکزی بینک کے ساتھ خودکش حملہ کے طور پر شامل کیا گیا ہے۔ ایس بی پی کے ایف ایکس ذخائر میں اضافے کے بعد غیر ملکی ایکسچینج (ایف ایکس) کے خطرات کم ہو چکے ہیں ، جس میں آئی ایم ایف پروگرام کو غیر مقفل کرنے کی حمایت کی گئی ہے۔
