ریزرو بینک آف انڈیا (آر بی آئی) نے جمعہ کے روز تقریبا five پانچ سالوں میں پہلی بار اپنی کلیدی ریپو ریٹ کو کم کیا اور اس کے آگے کم پابندی والی پالیسی کے نقطہ نظر کا اشارہ کیا ، کیونکہ وہ سست معیشت کو محرک فراہم کرنے کی کوشش کرتا ہے۔
مانیٹری پالیسی کمیٹی (ایم پی سی) ، جو تین آر بی آئی اور تین بیرونی ممبروں پر مشتمل ہے ، گیارہ سیدھی پالیسی میٹنگوں میں کوئی تبدیلی نہیں رکھی جانے کے بعد ریپو ریٹ کو 25 بیس پوائنٹس سے کم کر کے 6.25 فیصد تک کم کردیتی ہے۔
فیصلہ a کے مطابق تھا رائٹرز پول ، جہاں 70 فیصد سے زیادہ ماہرین معاشیات نے ایک چوتھائی نکاتی کمی کی پیش گوئی کی تھی ، اور مئی 2020 کے بعد سے ہندوستان کی کلیدی شرح میں پہلی کمی کو نشان زد کیا۔
ایم پی سی کے تمام چھ ممبروں نے "غیر جانبدار” پر شرح کم کرنے اور مالیاتی پالیسی کے موقف کو برقرار رکھنے کے حق میں ووٹ دیا۔
آر بی آئی کے گورنر سنجے ملہوترا نے دسمبر میں تقرری کے بعد پہلے پالیسی جائزے میں کہا کہ ایم پی سی نے نوٹ کیا کہ اگرچہ ترقی کی بحالی کی توقع کی جارہی ہے ، لیکن یہ پچھلے سال کے مقابلے میں بہت کم ہے اور افراط زر کی حرکیات نے شرح میں نرمی کے لئے جگہ کھولی ہے۔
ملہوترا نے کہا ، "ایم پی سی نے غیر جانبدارانہ موقف کو جاری رکھتے ہوئے محسوس کیا کہ اس موجودہ موڑ پر کم پابندی والی مالیاتی پالیسی مناسب ہے۔”
ہندوستاناعلان کے بعد 10 سالہ بانڈ کی پیداوار میں 10 سالہ بانڈ کی پیداوار 6.70 فیصد پر پانچ بیس پوائنٹس تک رہی ، جبکہ روپے اور بینچ مارک ایکویٹی انڈیکس معمولی طور پر کمزور ہوگئے۔
سنگاپور کے ڈی بی ایس بینک کی سینئر ماہر معاشیات رادھیکا راؤ نے کہا ، "ایم پی سی نے ‘غیر جانبدار’ موقف کو برقرار رکھتے ہوئے سیدھے ڈویش سگنل سے پرہیز کیا۔
بیشتر ماہر معاشیات نے پولنگ کیا رائٹرز پالیسی میٹنگ سے پہلے جمعہ کے روز کٹوتی کی پیش گوئی کی گئی تھی اور اپریل میں صرف ایک اور 25 بی پی ایس کی کمی تھی ، جس سے پالیسی کی شرح کو 6 فیصد تک کم کیا گیا تھا۔
ہندوستان کی حکومت نے مارچ میں ختم ہونے والے سال میں سالانہ 6.4 فیصد کی پیش گوئی کی ہے ، جو اپنے ابتدائی پروجیکشن کے نچلے سرے سے نیچے ہے ، جس کا وزن ایک کمزور مینوفیکچرنگ سیکٹر اور سست کارپوریٹ سرمایہ کاری ہے۔ یہ چار سالوں میں اس کی توسیع کی سب سے سست رفتار ہوگی۔
اگلے مالی سال میں بھی نمو 6.3 ٪ -6.8 ٪ کی حد میں دیکھی جاتی ہے۔
مرکزی بینک نے جمعہ کے روز اگلے سال 6.7 فیصد اضافے کی پیش گوئی کی ہے۔
ملہوترا نے کہا کہ روزگار کے حالات کو بہتر بنانا ، حال ہی میں ٹیکسوں میں کٹوتیوں کا اعلان کیا گیا ہے ، افراط زر اور ایک مضبوط مون سون کے بعد اچھی زرعی پیداوار میں اضافے میں مدد ملے گی۔
اگرچہ خوردہ افراط زر ابھی بھی آر بی آئی کے درمیانی مدت کے ہدف 4 ٪ سے کہیں زیادہ ہے ، لیکن یہ دسمبر میں چار ماہ کی کم ترین سطح 5.22 ٪ تک کم ہوگیا اور آنے والے مہینوں میں آہستہ آہستہ ہدف کی طرف کم ہوتا ہوا دیکھا جاتا ہے۔
مرکزی بینک موجودہ مالی سال میں افراط زر کی اوسطا اوسطا 4.8 فیصد دیکھتا ہے ، جو اگلے سال 4.2 فیصد تک کم ہوجاتا ہے۔
ملہوترا نے کہا کہ کھانے کی افراط زر کے دباؤ میں آسانی متوقع ہے ، لیکن انہوں نے مزید کہا کہ توانائی کی غیر مستحکم قیمتوں سے افراط زر کے نقطہ نظر کو خطرہ لاحق ہے۔
ملہوترا نے کہا کہ بنیادی افراط زر ، اگرچہ اس کے اضافے کا امکان ہے ، اعتدال پسند رہے گا۔
توازن تجارت
ملہوترا ، جو اس سے قبل وفاقی وزارت خزانہ میں ایک اعلی عہدیدار تھے ، نے مرکزی بینک کی ترجیحات کو بیان کرنے کے لئے اپنی پہلی پالیسی کے اعلان کا استعمال کیا ، جس میں پیشرو شکتیکانٹا داس کے تحت حاصل کردہ سخت بینکاری کے ضوابط سے تبدیلی کی تجویز پیش کی گئی تھی۔
ملہوترا نے مسودہ قواعد کا حوالہ دیتے ہوئے کہا ، "استحکام اور کارکردگی کے مابین تجارتی تعلقات موجود ہیں ،” جو ڈرافٹ قواعد کا حوالہ دیتے ہیں جو بینک قرضوں کے لئے کم تعمیراتی انفراسٹرکچر منصوبوں میں سرمایہ کی ضروریات کو بڑھانے اور ڈیجیٹل ذخائر کے خلاف لیکویڈیٹی کی ضرورت کو بڑھانے کی تجویز کرتے ہیں۔
انہوں نے کہا ، "قواعد و ضوابط کی تشکیل کے دوران ہم اس تجارت کو دھیان میں رکھیں گے۔ ہر ایک ضابطے کے فوائد اور اخراجات کو مدنظر رکھتے ہوئے ہماری صحیح توازن برقرار رکھنے کی ہماری کوشش ہوگی۔”
غیر معمولی عوامی تبصروں میں ہندوستانی حکومت نے کہا تھا کہ سست روی کے حصے کے لئے سخت بینکاری کے ضوابط ذمہ دار ہیں اور عہدیداروں نے نئے قواعد کے خلاف نجی طور پر مشورہ دیا تھا ، رائٹرز پچھلے سال رپورٹ کیا گیا تھا۔
چونکہ ملہوترا نے اقتدار سنبھالا ہے ، اس کے بعد روپیہ کمزور ہوچکا ہے اور اتار چڑھاؤ بڑھ گیا ہے ، جس سے مارکیٹوں کو یہ قیاس کرنے پر مجبور کیا گیا کہ مرکزی بینک کرنسی پر اپنی گرفت میں آسانی پیدا کررہا ہے۔
ڈی اے ایس کے تحت ، روپیہ اتار چڑھاؤ کثیر دہائیوں کی کم تعداد میں گر گیا تھا کیونکہ مرکزی بینک نے روپے کو تنگ بینڈ میں رکھنے کے لئے بھاری مداخلت کی تھی۔
ملہوترا مرکزی بینک کی دیرینہ پوزیشن پر قائم ہے کہ مداخلت کا مقصد صرف کسی خاص تبادلہ کی شرح کی سطح یا بینک کو نشانہ بنانے کے بجائے "ضرورت سے زیادہ اور خلل ڈالنے والی اتار چڑھاؤ” کو ہموار کرنا ہے۔
انہوں نے کہا ، "ہندوستانی روپیہ کی شرح تبادلہ کا تعین مارکیٹ فورسز کے ذریعہ کیا جاتا ہے۔”
اس پالیسی کے بعد روپیہ معمولی طور پر گر گیا ، 87.47 پر تجارت ، 87.58 کے ریکارڈ کم کے قریب۔
