S&P گلوبل کی ایک رپورٹ کے مطابق، گلف کوآپریشن کونسل (GCC) میں ٹیلی کام آپریٹرز اپنے کاروبار اور جغرافیائی موجودگی کو بڑھانے کی حکمت عملی کے طور پر انضمام اور حصول (M&A) کی طرف رجوع کر رہے ہیں۔
توجہ مستحکم یورپی منڈیوں پر مرکوز ہے، جو زیادہ ترقی والے لیکن غیر مستحکم علاقوں کے مقابلے میں کم کرنسی کے خطرات پیش کرتے ہیں۔
اگرچہ قیمتیں پرکشش ہیں — GCC ٹیلی کام کمپنیوں کے پاس یورپی ساتھیوں کے لیے 5x کے مقابلے میں 6x کا اوسط فارورڈ EV/EBITDA ملٹیپل ہے — GCC آپریٹرز کا ہدف کمپنیوں میں مقامی سیاسی اور اسٹریٹجک مفادات کی وجہ سے اکثریت کی ملکیت حاصل کرنے کا امکان نہیں ہے۔
رپورٹ سے پتہ چلتا ہے کہ ان سرمایہ کاری کا کریڈٹ ریٹنگز پر محدود اثر پڑے گا، حالانکہ قرض سے چلنے والی لین دین کی نوعیت ریٹنگ ہیڈ روم کو کم کر سکتی ہے۔
GCC ٹیلی کام کی حالیہ توسیع
S&P گلوبل نے رپورٹ کیا ہے کہ UAE میں قائم e&اور سعودی ٹیلی کام کمپنی (stc) جیسے اہم کھلاڑی بین الاقوامی منڈیوں میں سرگرم ہیں۔
- ای اور حصول: 2024 میں، ای اینڈ نے بلغاریہ، ہنگری، سربیا، اور سلوواکیہ میں کام کو مستحکم کرتے ہوئے، 2.36 بلین یورو میں PPF ٹیلی کام گروپ میں کنٹرولنگ حصص حاصل کیا۔ کمپنی نے ووڈافون میں اپنے حصص کو بھی بڑھا کر 15.01% کر دیا، جو اسے سب سے بڑا شیئر ہولڈر بنا۔
- ایس ٹی سی سرمایہ کاری: stc نے اسپین کی Telefónica میں اپنے حصص کو 9.97% تک بڑھانے کی منظوری حاصل کی، بورڈ کی نشست حاصل کی اور حکمت عملی پر اثر و رسوخ حاصل کیا۔
یورپی توسیع کے پیچھے محرک عوامل
- آمدنی میں تنوع: سیر شدہ گھریلو منڈیوں اور 100% سے زیادہ موبائل رسائی کے ساتھ، GCC آپریٹرز بیرون ملک ترقی کے خواہاں ہیں۔ یورپی منڈیاں، سست رفتاری سے ترقی کرتے ہوئے، کیش فلو میں اضافے کے لیے استحکام اور مواقع فراہم کرتی ہیں کیونکہ سرمائے کے اخراجات میں کمی کی ضرورت ہے۔
- کرنسی ہیجنگ: یورپ میں سرمایہ کاری مصر اور پاکستان جیسے خطوں میں کرنسی کے اتار چڑھاؤ کو کم کرنے میں مدد کرتی ہے۔ یورو کا رشتہ دار استحکام GCC ٹیلی کام آپریٹرز کے لیے مالیاتی ہیج کا کام کرتا ہے۔
مالیاتی اثرات
سرمایہ کاری بنیادی طور پر مالی یا ایکویٹی کی بنیاد پر محدود آپریشنل انضمام کے ساتھ ہوتی ہے، جس کا مطلب ہے کہ GCC ٹیلی کام کمپنیوں کے لیے کریڈٹ ریٹنگ مستحکم رہتی ہے۔ S&P گلوبل نوٹ کرتا ہے کہ PPF ٹیلی کام کے e&s کے حصول سے اس کی آمدنی اور EBITDA میں 15% سے 20% کا اضافہ ہوتا ہے، لیکن اس کے کاروباری پروفائل پر اثر بہت کم ہوتا ہے۔
سازگار آبادیاتی اور مسابقتی حرکیات کی وجہ سے گھریلو منڈیاں نقد بہاؤ کا بنیادی ذریعہ پیدا کرتی رہتی ہیں۔
تاہم، مستقل سرمایہ کاری کریڈٹ ریٹنگز کو متاثر کر سکتی ہے اگر وہ کمپنیوں کے مالیاتی رسک پروفائلز کو تبدیل کرتی ہیں۔
بین الاقوامی اہداف کے لیے، کریڈٹ اپ گریڈ کا انحصار آپریشنل کنٹرول، پیرنٹ کمپنیوں کے ساتھ اسٹریٹجک صف بندی، یا واضح مالی مدد پر ہوتا ہے۔
ڈیٹا سینٹرز پر توجہ مرکوز کرنا
مقامی طور پر، GCC ٹیلی کام کمپنیاں ڈیٹا سینٹرز جیسے اعلیٰ ترقی والے شعبوں میں تیزی سے سرمایہ کاری کر رہی ہیں۔ Stc اور Ooredoo نے کلاؤڈ سروسز اور مصنوعی ذہانت کی بڑھتی ہوئی مانگ کو پورا کرنے کے لیے ڈیٹا سینٹر کی توسیع میں ہر ایک نے $1 بلین کی سرمایہ کاری کا اعلان کیا ہے۔
جیسا کہ GCC ٹیلی کام آپریٹرز اپنی بین الاقوامی توسیع کو جاری رکھے ہوئے ہیں، مستحکم یورپی منڈیوں پر ان کی توجہ خطرے میں کمی کے ساتھ ترقی کو متوازن کرنے کی حکمت عملی کی عکاسی کرتی ہے، عالمی ٹیلی کام لیڈرز کے طور پر اپنی پوزیشن کو مضبوط کرتی ہے۔
